玩转科创板 巧巧有锦囊

四大护身锦囊在手,“杀”入科创板无忧。

巧巧指南之五

爱生活、爱投资的巧妈今年在300多万人抢一只新股的科创板打新中,她竟然中签了!话说科创板后天就要正式鸣锣开市了,巧巧妈这几天的心理活动真是丰富多彩。

“一天涨三倍,等五天翻十倍了……

给自己买几件金手镯子,

再定制一件上好的旗袍,

带着巧巧去看世界……”

于是乎,科创板股票还没开张交易,巧巧妈已经连续几天兴奋着、畅想着、盘算着,连说梦话都在嘟哝着:“涨!涨!涨!”

打新中签是喜事,更别说是多年一遇的新板块,那一定要热炒几天。不过,话又说回来,打新多半靠的是运气,但上市交易,能不能赚钱,那得靠本事。在全新的估值体系和交易规则下,既大可不必“死拿着不卖”,也不要“首日非卖不可”。

为了让巧巧妈在即将到来的首批科创板“盛宴”中,吃得放心,玩得开心,做得顺心。巧巧特地给老太太备上一份《一二三四盛宴指南》,内含四个护身“锦囊秘籍”,以备不时之急需。

策划、统筹/广州日报全媒体记者陆勇

文/广州日报全媒体记者张忠安

图/广州日报全媒体记者杨耀烨(资料图片)

一个目标

巧巧妈:我听说,首批科创板股票上市首日玩的是情绪,而不是估值。

巧巧:不不不,您得先弄明白科创板到底是啥,有什么作用,不深入了解,怎么吃上这顿“财富大餐”?

明晰科创板宗旨

分享财富“盛宴”

“首批科创板股票上市首日玩的是情绪,而不是估值。”巧巧妈突然冒出一句这样的话,着实让巧巧很惊讶。那科创板到底是个什么新事物?如何更好地分享这顿“盛宴”?如果不明晰科创板的核心,是吃不出美味的。

科创板,英文缩写为STAR Market,是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。

2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。3月1日,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。2019年6月13日科创板正式开板,首批公司7月22日上市敲钟。

设立科创板的“宗旨”就是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型。主要承担着两项重要使命:一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大。二是发挥改革试验田的作用。从中国的国情和发展阶段出发,借鉴成熟市场经验,形成可复制可推广的经验。这也意味着,科创板的部分制度未来可能会在沪深A股实施。

两大风险

巧巧妈:这么说,科创板的机会真的很大哦!

巧巧:投资有风险,交易要谨慎,定价风险、退市风险尤其要时时记在心。万一碰上一只退市股,一年赚的可能几天就赔完。

股票估值难 波动有风险

碰上退市股 几天就赔光

“这么说,科创板的机会真的很大哦!”巧巧妈很来劲。但巧巧不得不给老太太情绪降降温——要认识风险。连上交所、证监会都说,要理性投资,加大投资者风险教育。作为一个全新板块,科创板股票交易风险点很多,巧巧觉得两大风险尤其需要时刻记心中。

“都是啥风险?”巧巧妈有些迫不及待。

先说定价风险。虽然都是上市公司,但科创板公司跟目前A股沪深主板、中小板、创业板(为方便区分,以下统称为主板)不大一样,后者在IPO过程中有严格的业绩要求,比如持续经营三年以上,最近三个会计年度净利润均为正且累计超过3000万元等。这也意味着,主板公司在上市的时候就是业绩“优等生”。但科创板公司可以不盈利,且多数是新兴产业公司,一般人很难给出合理的价位评估。

而且科创板上市采用的是注册制,有多套上市标准,这对A股来说是一个全新试点。即使是专业机构,在定价时也会遇到挑战。比如网下询价时,各机构最终的估值差异很大,甚至有高价发行,最近申购的一家公司市盈率都超过100倍。这就意味着,科创板公司股票存在新股上市后,通过二级市场波动来修正一级市场定价的风险。

其次是退市风险。今年以来,A股有好几家公司退市,股价持续跌停。其中,华泽钴镍退市决定前后连续47个跌停,跌幅高达97.04%。好比100元的股票47个交易日后只剩下2.96元。科创板公司的退市制度比主板更严格,退市时间更短、退市速度更快,退市情形更多,执行标准更严。因此,如果碰上一只退市股,一年赚的可能几天就赔完。

三类不同

巧巧妈:听人说科创板跟现在的主板有很多不同的地方,到底有什么不同?

巧巧:主要有三类不同:报价不同、融资融券不同、涨跌限制不同,您听我慢慢说来。总之,科创板做多做空都可以,更容易追涨杀跌,涨跌幅限制也更宽松,涨得刺激,跌得也痛心。

做多做空都可以

股票涨跌更刺激

巧巧妈玩了几年股票,对A股还算有所了解。但对科创板这个“小鲜肉”,由于其跟现有的主板有很多的不同,如果不弄清楚,别说赚钱了,赔钱可能都赔得糊里糊涂。

科创板股票和现有A股主板交易有很多不同之处,巧巧梳理了三类。

一是报价不同。在报价方式上,主板股票有集中竞价、连续竞价等,而科创板多出一个盘后固定报价交易。也就是说,科创板股票在当天1时收盘后,上交所按照时间优先顺序进行撮合交易。不过,这时候报价是当天收盘价。比如当天15时收盘价为10元,那么,盘后撮合交易的报价都是10元。在变价变动上,主板公司股票申报价格最小变动单位为0.01元。科创板股票申报价格最小变动可以依据股价高低,实施不同的申报价格最小变动单位。比如邻居小王家的公司股价是50元,最小报价变动单位可能是0.02元或者0.03元以及其他,类似港股报价。

二是融资融券不同。科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的,就可以用来融资做多或者融券做空,而这两种交易容易追涨杀跌。现有的主板个股上述初期一般不会纳入融资融券标的。

三是涨跌限制不同。巧巧妈平时炒股,股票价格一天的涨跌幅限制都是10%,如果碰到ST股,涨跌幅为5%。而科创板股票的涨跌幅为20%,可谓是涨得刺激,跌得也痛心。

更要注意的是,新股上市主板公司有天花板,比如新股上市首日涨幅不超过44%。科创板股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。“这是啥意思?”巧巧妈赶紧画重点,打问号,看样子是有点紧张。

“就是涨的时候随便涨,跌的时候随便跌。”

四大锦囊

巧巧妈:这么多风险,还有那么多不同,都有点不敢碰了!

巧巧:只要是投资,都是有风险的,买黄金也有风险啊,买房产也有风险,不能因为有风险就不投资。我给您四个护身锦囊,助您老人家规避风险,让收益最大化,您一定牢牢记住哦。

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回头是岸

首批科创板股票上市的首日,资金热炒的不光是估值、题材,更多的是情绪。股价很可能被炒翻天,一天翻个一倍、两倍,甚至八倍、十倍,都有可能。但巧巧妈中签的新股,什么时候卖最好呢?

这个问题确实很纠结。如果涨100%的时候卖了,后面可能涨到200%或者300%,甚至更高。如果涨到100%还舍不得卖,有可能收盘涨幅回跌到50%,甚至更低。这也是有可能的。如果遇到这种情况,不妨看看第一个锦囊——回头是岸。

这个办法就是对于这种波动可能较大的股票,不管涨幅有多高,只要盘中出现10%左右的“回头”,就不再留恋,卖股票走人。因为,大多数散户玩股票,不知道下一分钟是“拉升”还是“跳水”。

要知道,科创板股票上市前5个交易日不设涨跌幅限制。这就意味着,要涨随便涨,要跌也随便跌。虽然盘中有两次停牌“降温和反省”的机会,但并不限制涨跌幅。想想港股中的一些股票,开盘10元,收盘可能会涨到100元,也可能会跌到只剩下几毛钱。

2

金钟铁锁

科创板股票波动大,又是T+1交易,当天买的必须等到第二天才能卖。一旦市场出现大波动,等到第二天有机会跑的时候,只剩下几根“骨头”。如果巧巧妈遇到这种难题,不妨打开第二个“锦囊”——金钟铁锁:锁仓位,锁损益。

锁仓位。巧巧妈有个朋友,动不动就是满仓怼,涨的时候很开心,跌的时候却很难受。因此,仓位要锁住上限。起初投入的仓位应锁在20%以下,再拿出20%仓位在A股主板进行价值投资,剩下的60%可做固定收益类产品,比如银行理财、债券基金或者货币基金等风险较低的品种。

锁损益。科创板股票上市前五天都没有涨跌幅限制,即使过了前5天,涨跌幅也放开到20%。要抛弃一夜暴富的想法和过于贪婪的做法,给自己的股票设置一个收益和止损区间。比如邻居小王家公司的股票,上市首日设定一个“150%~250%”的浮盈区间以及“-10%到-20%”的浮亏区间。此后也可根据情况调整参数,一旦股价突破警戒线,卖出走人。

可是,科创板标配“T+1”交易,如果股价“突突突”地下跌怎么办?除了控制仓位之外,再加点料——对冲。比如在买入股票的时候。为了防止它突然下跌但又无法卖掉,可以进行卖空操作,抵消一部分可能的损失。如果未来有个股期权或者科创板指数期权等工具,都要学会使用。

3

借鸡生蛋

科创板股票上市首日就可以用来做多或者做空。理论上,股民在股价涨的时候能赚钱,在股价跌的时候也能赚钱。但如果股价涨的时候本金又不够,跌的时候又没东西可卖,怎么办?可以试试第三个锦囊——借鸡生蛋。

目前A股市场上,散户能玩的场内杠杆工具主要就是融资融券。所谓融资,也叫做多,就是向券商借钱来买股票,等到股票卖了,再把钱还给券商。这也意味着,只有当这家公司股票上涨的时候,才能赚钱,否则就会赔钱。举个例子,当一只股票价格是10元的时候,巧巧妈觉得这家公司股价估计能涨到20元。巧巧妈可以自己出50万元,再向证券公司借50万元,来买股票。等股价涨到目标位卖了后,再把券商的钱还回去。扣除利息和手续费、印花税,剩下就是巧巧妈自己赚的了。

融券刚好相反,也叫做空,就是向证券公司借股票卖,然后在股票下跌后,买回同样数量的股票还给券商,之间的差价就是利润。同样,只有在股价下跌中,融券才能赚钱。举个例子,巧巧妈觉得隔壁小王家公司股票可能会跌到5元,就可以向证券公司借这家公司的股票10万股,并以10元的价格卖出,获得100万元现金。然后,等到这家公司股价跌至5元的时候,再买回10万股还给证券公司,这样就赚了50万元。

需要提醒的是,融资融券是一种杠杆工具,踩对点时可以放大赚钱效应,踏错点的时候也会放大亏损,要特别小心谨慎。

4

假道出海

又是对冲、又是做空、还要做多……自己投资科创板股票太累了。

那怎么办?可以参考第四个锦囊——假道出海:借用机构的渠道和资源来赚钱。

相比散户,机构在科创板方面有得天独厚的优势。

首先是筹码多。虽然巧巧妈打新中签了,但她却不知道,她的运气有多好!因为,一家科创板公司的股票,大部分都给了机构。机构参与的网下申购规模就占到一家上市公司发行新股数量的60%以上。因此,实际留给网上散户申购的数量并不多。

其次是实力强。机构一般都拥有很大的资金实力。以公私募基金为例,截至2019年一季度末,公募基金管理规模合计13.8万亿元,并创下历史新高。截至2019年6月底,已备案的私募基金7.8万只,管理基金规模13.28万亿元。

最后是胜算大。有数据显示,虽然部分散户在一个阶段内可能跑赢了机构,但整体上,机构的胜算要大很多。

因此,普通散户可以拿一部分仓位自己练练手,尝尝鲜。也可以拿出一部分资金购买机构的相关产品,假道别人的专业和渠道来分享盛宴,让专业的人做专业的事情。

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